Las acciones argentinas cayeron 10% y el riesgo país superó los 700 puntos

Las acciones argentinas experimentaron una caída del 10%, y el riesgo país superó los 700 puntos básicos, mientras que los bonos operaron negativamente y la Bolsa porteña retrocedió un 5,5%; el dólar blue y los financieros cerraron con alza.

El temor a que una guerra comercial afecte la economía global impactó negativamente a los mercados financieros. Tras el aumento de aranceles de Estados Unidos a las importaciones de China, Canadá y México, los inversores están atentos a los datos económicos y a la posibilidad de que las medidas de Donald Trump provoquen una recesión.

En Argentina, a la espera de un nuevo programa con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el mercado operó en sintonía con la dinámica exterior, con las acciones argentinas cayendo hasta un 10% en Wall Street, el riesgo país superando los 700 puntos básicos y los dólares libres presionados al alza.

La Bolsa porteña fue una de las más afectadas de la región. El índice S&P Merval cayó un 5,5%, cotizando en 2.138.846 unidades, equivalentes a US$1736 al ajustar por el dólar contado con liquidación (CCL), la cifra más baja desde mediados de noviembre del año pasado. En comparación, en Brasil el índice Bovespa bajó 0,41%, la Bolsa de México un 2,11% y la Bolsa de Santiago (Chile), 0,1%.

En el panel principal de la Bolsa local, las mayores bajas se observaron en las acciones de Transener (-11,1%), Edenor (-9,4%), Banco Supervielle (-7,5%) y BBVA (-7,2%).

Fernando Camusso, director de Rafaela Capital, explicó que durante 2024, la renta variable argentina estaba prácticamente desacoplada de la economía global, pero que ahora se ha vuelto a acoplar y se analiza la economía internacional y cómo afecta a los mercados emergentes. Camusso añadió:

Hoy hay una cuestión Trump, que es difícil de entender, porque un día pone aranceles del 25% y al otro día dice que no. Hay una guerra comercial en ciernes, que pega fuerte en muchos sectores, y pareciera venirse un enfriamiento de la economía casi adrede. Entonces, los activos caros se venden y la Argentina empieza a perjudicarse frente a lo que fue 2024, por eso es el mercado emergente más afectado.

Esta tendencia a la baja también se observó entre las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR), donde los papeles de Edenor retrocedieron un 10,5%, seguidos por los de Banco Supervielle (-9,5%), BBVA (-8,5%), Globant (-6,2%) y Grupo Financiero Galicia (-6,1%).

Durante el fin de semana, Trump evitó predecir si Estados Unidos podría enfrentarse a una recesión tras aumentar los aranceles a las importaciones de México, Canadá y China5. El índice S&P 500 respondió con una caída del 2,7%, el Dow Jones industrial, de un 2,08%, y el tecnológico Nasdaq bajó un 4%.

Quantum Finanzas explicó que «en la visión general, comienza a emerger la posibilidad de escenarios globales de menor nivel de actividad, en un contexto donde, hacia adelante, las tasas de inflación aumentan o se mantienen elevadas por el impacto en precios que tendrían las políticas de aumentos de aranceles y la baja de la tasa de política monetaria en Estados Unidos».

Los bonos soberanos también iniciaron la semana en terreno negativo, en todas sus legislaciones y vencimientos. Los Bonares cayeron un 2,02% (AE38D) y los Globales extendieron el rojo hasta un 3,17% (GD46D). Esto impactó en el riesgo país, que cerró en 723 puntos básicos, un avance de 31 unidades frente al viernes (+4,48%).

Camusso agregó que “los bonos, en definitiva, muestran el verdadero estatus de la economía y ahí están lateralizando. Pero los fundamentos macroeconómicos no cambiaron, por lo que se podría pensar en que pronto encuentren piso y tengan una apreciación del 15%.

«Ahí el acuerdo con el FMI es clave y el mercado está tan volátil, que no es lo mismo que se firme el DNU hoy, que mañana o en un mes. También hay que ver qué pasa con la letra chica y las condiciones: ¿Cuántos millones llegan a la Argentina? ¿Qué puede pasar con el cepo cambiario? ¿Trae nuevas condiciones cambiarias? El riesgo país tendría que bajar, como mínimo, 150 puntos básicos. Pero eso dependerá del tiempo del acuerdo y todo lo que venga aparejado” explicó.

Dólar hoy

Los dólares libres operaron al alza, con el blue cerrando por debajo de los financieros, algo que no se veía desde finales del año pasado5. La cotización informal se vendió a $1225, una suba de $10 con respecto al cierre anterior (+0,8%).

El dólar MEP cerró en $1228,92, unos $7 más frente al cierre del viernes (+0,6%), mientras que el contado con liquidación avanzó $11,9 y cotizó a $1231,63 (+1%). Esta dinámica se dio a pesar de las intervenciones del Banco Central (BCRA) en el mercado financiero para contener la brecha cambiaria.

Fernando Marull, economista de FMyA, dijo: “Con el canje llamativamente en 0% [diferencia entre el MEP y el CCL], hoy vale lo mismo un dólar en la Argentina que un dólar puesto en el exterior. Vemos que la demanda de dólar CCL puede explicarse por algo de salida de bonos en pesos (Boncap largas) a dólar, porque ya pasó la demanda alta de turismo en MEP.

Pero mientras el Banco Central (BCRA) compre reservas, no debería presionar tanto la suba del dólar. Sigue el dólar blend [los exportadores pueden liquidar el 20% en el mercado financiero y el 80% al oficial] y el BCRA vende en CCL. Y en breve debería descomprimir con la cosecha y el acuerdo con el FMI”.

El tipo de cambio oficial mayorista cotizó a $1065,25, luego de que en febrero el Gobierno redujera el ritmo de las devaluaciones controladas del 2% al 1% mensual. Frente al contado con liquidación, la brecha cambiaria fue del 15,6%